3 月 31 日，市场结构出现细微但关键转变，联准会释放「暂不动利率」讯号，市场同步撤回加息预期，代表政策压力不再上升；同时，中东冲突延后至 4 月谈判窗口，风险从急性冲击转为长时间消耗。两者叠加，使市场从「快速收缩」转为「低流动性下的钝化震荡」。本周仍需关注周三 ISM 与 ADP、周五非农，但在交易深度下降的环境下，数据更可能触发短线波动，而非提供趋势方向。当前市场已有明确流动性讯号：美债买卖价差扩大约 27%、部分市场深度降至约 10%，显示做市商持续收缩风险。回到 BTC，短期结构已收敛至 66,100–68,500 美元区间。下方 6.61 万美元为反覆验证的承接区，上方 6.85 万美元为当前主要清算压力。价格在此区间内的运动，本质仍是流动性扫描而非趋势推动；若能有效站上 6.85 万美元，才有机会打开更高一层流动性空间，否则仍将维持区间内反覆挤压。